Wichtigste Punkte

• Bitcoin war zwischen 2011 und 2021 die Anlageklasse mit der besten Performance, aber 2022 hat nur Schmerzen gebracht
• Nach einem 14-fachen Anstieg von seinem Pandemietief im März 2020 auf sein Allzeithoch im November 2021 von 68.739 $ hat Bitcoin in einem risikoaversen Umfeld gekämpft
• Der Rückgang war so stark, dass der Großteil des Angebots jetzt verlustbringend ist

Was für eine Fahrt war es für Bitcoin.

Aber während wir das Kapitel 2022 abschließen, hat sich die Party für die meisten zu einem Alptraum entwickelt. Buchstäblich die meisten. Denn der Großteil des Bitcoin-Angebots, das, während ich dies schreibe, 19,24 Millionen Bitcoins beträgt, befindet sich in einer Verlustposition.

Ich habe bereits zuvor über diesen Trend geschrieben, und wie die obige Grafik zeigt, haben wir zuvor mehr als 50 % des Angebots in einer Verlustposition gesehen. Aber nach einer Pause hat sich der Markt wieder nach unten bewegt, nachdem ein gewisser Herr Bankman-Fried aufgedeckt wurde.

Aber es ist eine ziemlich ernüchternde Statistik, wenn man bedenkt, dass Bitcoin im Jahrzehnt zwischen 2011 und 2021 die Anlageklasse mit der besten Performance der Welt war. Es explodierte letztes Jahr von Bruchteilen eines Pennys auf fast 69.000 $ und machte viele Menschen sehr, sehr reich.

Aber für alle, die es während der Pandemie gekauft haben, sieht die Geschichte wahrscheinlich ganz anders aus. Wenn man das obige Diagramm über den Verlauf des Jahrzehnts zurückverfolgt, werden die Höhen und Tiefen deutlich.

Ein beispielloses Makroumfeld für Bitcoin

Das einzige, was auffällt, ist, dass es zum ersten Mal in der Geschichte von Bitcoin jetzt einen Bärenmarkt in der Gesamtwirtschaft erlebt.

Bitcoin wurde 2009 eingeführt und hatte bis 2022 einen der längsten und explosivsten Bullenmärkte der Finanzgeschichte. Risikoanlagen auf der ganzen Linie stiegen in die Höhe, wobei der S&P 500 eine 7-fache Rendite von seinem Tiefpunkt während des Großen Finanzcrashs bis zu seinem Niveau von Anfang 2022 verzeichnete.

„In diesem Jahr gab es viele Skandale und idiosynkratische Risiken im Bereich der Kryptowährung. Nichtsdestotrotz ist Bitcoin trotz der heftigen Ereignisse in der Kryptoindustrie, die die Dinge zweifellos noch viel schlimmer gemacht haben, aufgrund des breiteren Makroumfelds eingebrochen, was jeden Gedanken, dass Bitcoin kein hochriskantes Gut ist, zum Gespött gemacht hat“, sagte Max Coupland, Direktor von CoinJournal, bei der Bewertung der Preisaktion von Bitcoin im Jahr 2022.

In diesem Sinne sieht alles gesund aus, wenn man das Preisniveau von Bitcoin gegenüber dem S&P 500 darstellt. Allerdings habe ich den Chart Anfang 2022 abgeschnitten.

Das folgende Diagramm tut dann dasselbe – stellt den S&P 500 gegen Bitcoin dar. Nur dieses Mal konzentriert es sich auf das Jahr 2022, was zeigt, dass sowohl der Aktienmarkt als auch Bitcoin abgestürzt sind.

„Bitcoin ist unkorreliert“-Narrativ ist vorbei

Natürlich ist das Narrativ, dass Bitcoin unkorreliert ist, vorbei. Nicht nur das, auch das fehlgeleitete Denken, das einige zu dem Schluss führte, dass Bitcoin eine Inflationsabsicherung ist, hat sich als töricht erwiesen.

Man kann es nicht anders ausdrücken – Bitcoin wurde wie eine hochriskante Anlage gehandelt.

Tatsächlich wurde er wie eine hochriskante Anlage gehandelt, die nicht nur zwischen 2011 und 2021, als die Märkte in die Höhe schnellten und all diese risikobehafteten Anlagen kometenhafte Zuwächse verzeichneten, die beste Performance des Jahrzehnts erzielte, sondern jetzt, wo wir die Kehrseite der Medaille erleben, schlechter abschnitt als fast alles andere.

Er ist so stark zurückgegangen, dass die Gewinne, die ihm den Anspruch auf den Titel des leistungsstärksten Assets eingebracht haben, nun nicht mehr ausreichen, um zu verhindern, dass der größte Teil des Angebots von Anlegern gehalten wird, die Verluste verzeichnen.

Wenn Sie unsere Daten verwenden, würden wir uns über eine Verlinkung zu https://coinjournal.net freuen. Die Erwähnung unserer Arbeit mit einem Link hilft uns, Ihnen weiterhin Datenanalyseforschung anzubieten.

Forschungsmethodik

Wichtigste Punkte

• Solana hat 95 % seines Wertes verloren und ist von 54,5 Mrd. $ auf 4,4 Mrd. $ gefallen
• Seine Verbindung mit Sam Bankman-Fried hat zu weiteren rückläufigen Kursbewegungen geführt
• Top-Projekte haben in diesem Jahr aus Sorge um die langfristige Zukunft von Solana die Blockchain verlassen

Für Krypto-Anleger war 2022 ein Jahr zum Vergessen.

Aber trotz all der Schmerzen wurden die Fans von Solana mehr als die meisten anderen verletzt. Anfang 2022 war Solana mit einer Marktkapitalisierung von 54,5 Mrd. $ die fünftgrößte Krypto der Welt. Heute ist es der sechzehnte Platz in den Reihen, nachdem es über 95 % von seinem Höchststand verloren hat und jetzt einen Wert von 4,4 Mrd. $ hat.

Was ist mit Solana passiert?

Erstens das Offensichtliche. Das Makroklima hat sich im letzten Jahr unermesslich gewendet. Nach einem Jahrzehnt, in dem die Zinssätze niedrig waren und die Gelddruckmaschine ungehindert floss, zog die US-Notenbank den Stecker.

Und so sieht sich die Kryptowährung zum ersten Mal in ihrer kurzen Geschichte mit einem Bärenmarkt in der Wirtschaft insgesamt konfrontiert. Während der explosiven Hausse des letzten Jahrzehnts hat alles, was einen Puls hat, schwindelerregende Renditen erzielt. Aber jetzt ist die Party vorbei.

Ein Vergleich zwischen Solana und Bitcoin zeigt jedoch, wie stark die Underperformance war.

Solanas Ausfälle sind ein massives Problem

Das erste Problem sind die ständigen Ausfälle. Ich habe im Juni darüber geschrieben, wie Solana mich an meine kaputten Kopfhörer erinnert. Sie sind großartig, wenn sie funktionieren, aber da ich den Kopfhörer ständig drehen, abziehen und wieder anschließen muss, um Musik zu hören, sind sie für mich nicht sehr nützlich.

Solana ist wie diese Kopfhörer. Sie hat ihre marktführenden TPS und günstigen Gasgebühren eine Zeit lang auf die Probe gestellt, sich als „ETH-Killer“ positioniert und sich dadurch während der Pandemie einer Flut von Interesse und hohen Gewinnen erfreut.

Natürlich, wie ich oben sagte, war dies während einer Zeit der Expansion aller Risikoanlagen, und die Due Diligence im Bereich der Kryptowährungs-Altcoins war nicht genau so granular, wie sie hätte sein sollen. Es gab – und gibt – ernsthafte Probleme unter der Motorhaube von Solana, da die Ausfälle in einem unerbittlichen Tempo andauern.

Wie nützlich ist eine Blockchain, wenn sie sich häufig abschaltet?

Bereits im Juni schrieb ich in einem Artikel, dass “ich es langsam leid bin, die Worte ‘potenziell’, ‘könnte’ und ‘vielleicht’ zu verwenden, wenn es um Solana geht”. Seitdem ist der Kurs um weitere 70 % eingebrochen, und der Markt scheint die Hoffnung, dass Solana Bedeutung erlangt, so gut wie aufgegeben zu haben.

Der Aufstieg von Layer 2s bedroht auch die Kernprämisse von Solana und greift seinen Kernanwendungsfall an. Layer 2s funktionieren, was eine einfache Aussage ist, die Solana im Moment einfach nicht für sich selbst behaupten kann.

Sam Bankman-Fried

Uff. Im letzten Monat war es schwierig, über alles, was mit Krypto zu tun hat, zu sprechen, ohne den goldenen Ritter, der zum Erzbösewicht wurde, Sam Bankman-Fried, zu erwähnen. Aber leider hatte sein Untergang schlimme Folgen für Solana.

Der in Ungnade gefallene Gründer von FTX war ein überzeugter früher Unterstützer von Solana, wobei der Token sogar in der viel beachteten Bilanz von FTX auftauchte, da es in letzter Minute verzweifelt nach Investoren suchte. Tatsächlich war Bankman-Fried Solanas größter Champion.

I’ll buy as much SOL has you have, right now, at $3.

Sell me all you want.

Then go fuck off.

— SBF (@SBF_FTX) January 9, 2021

Kritiker argumentieren nun, dass der vertikale Aufstieg von SOL während der Pandemie teilweise durch die Interventionen von Bankman-Fried verursacht wurde. Die Verteilung von SOL-Token war auch dafür berüchtigt, VC-lastig zu sein, was bedeutet, dass Whale Wallets ihren Preis wahrscheinlich deutlich stärker beeinflussen konnten als andere Kryptos.

In den fast zwei Monaten seit der Implosion von FTX hat Solana deutlich mehr als andere Kryptos gekämpft.

Angesichts der Enthüllungen darüber, was hinter verschlossenen Türen bei FTX passiert ist, befürchten die Anleger, dass ein Teil der Unterstützung von Bankman-Fried für SOL durch betrügerische Aktivitäten erfolgte. Caroline Ellison, CEO von Alameda und enge Vertraute von Bankman-Fried, hat gegenüber der SEC erklärt, dass Bankman-Fired den FTT-Token absichtlich manipuliert hat. Was spricht in diesem Zusammenhang dagegen, dass er dasselbe für SOL getan hat?

Unabhängig davon hat die bloße Verbindung mit dem Betrüger ausgereicht, um Solanas Aussichten zu beeinträchtigen.

Projekte und Kapital verlassen Solana

Mit Blick auf DeFi beträgt der gesperrte Gesamtwert (TVL) auf der Solana-Blockchain jetzt 217 Mio. $, verglichen mit über 10 Mrd. $ Ende 2021.

Vielleicht noch besorgniserregender ist die Migration von Projekten von Solana zu konkurrierenden Blockchains. Die prominenten NFT-Sammlungen DeGods und y00ts gaben letzte Woche bekannt, dass sie zu Ethereum bzw. Polygon migrieren, ein Hammerschlag für die Solana-Gläubigen.

„Es gibt ein Argument dafür, dass (DeGods) auf Solana eine Obergrenze erreicht hat“, sagte Rohun Vora, Projektleiter von DeGods und Schöpfer von y00ts, in einem Twitter Spaces. „Es ist schwer zu akzeptieren, aber es war schwierig, in dem Tempo zu wachsen, in dem wir wachsen wollen. Wenn Ethereum das ist, wohin wir gehen müssen, um weiter zu wachsen, dann müssen wir das tun.“

Das Abrutschen von Solana war so stark, dass sogar sein vermeintlich größter Rivale, der Schöpfer von Ethereum, Vitalik Buterin, hereinkam, um ein paar freundliche Worte zu sagen. Es spricht Bände über den Niedergang von SOL, da es schwer ist, es überhaupt noch als Rivalen von Ethereum zu bezeichnen, da es jetzt nicht einmal unter den Top 10 der Blockchains in Bezug auf TVL ist.

Some smart people tell me there is an earnest smart developer community in Solana, and now that the awful opportunistic money people have been washed out, the chain has a bright future.

Hard for me to tell from outside, but I hope the community gets its fair chance to thrive🦾🦾

— vitalik.eth (@VitalikButerin) December 29, 2022

Kann es sich erholen?

Die Frage ist nun, ob all diese Probleme endgültig sind. Kann SOL wieder auf die Beine kommen? Nun, das Problem hier ist zweifach. Wie Vitalik feststellt, „wurden die schrecklichen opportunistischen Geldmenschen ausgewaschen“. Obwohl dies, wie zuvor diskutiert, SOL erheblich schädigt, deutet dies auf ein kurzfristiges Problem hin.

Auf der anderen Seite gibt es unzählige Probleme, die vor der Bankman-Fried-Saga liegen und immer noch Probleme bleiben. Das marktführende TPS und die günstigen Gebühren von Solana sind großartig, aber sie gehen mit einem Kompromiss gegen Sicherheit und Stabilität einher, was die Benutzer im letzten Jahr mit den viel publizierten Problemen stark empfunden haben.

Ich persönlich denke, dass Solana einen sehr schwierigen Weg vor sich hat. Für den gesamten Altcoin-Bereich ist die Flut zurückgegangen, und es ist jetzt offensichtlich, wie sehr diese Projekte auf der Grundlage von Nullzinsen und dem FOMO-Rausch der Pandemie bewertet wurden. Mit einer immer noch hohen Inflation, einem schwachen geopolitischen Klima und vielen weiteren rückläufigen Variablen und Unsicherheiten wird sich das Makroklima in absehbarer Zeit nicht ändern.

Das macht jeden Altcoin zu einer riskanten Wette. Aber für Solana im Besonderen, der einen zusätzlichen Kampf mit einigen seiner größten Projekte, die ihn aufgeben, seinem berühmtesten Geldgeber, der ein Betrüger ist und möglicherweise seinen Preis manipuliert, und einer Welle von negativer Stimmung kämpft, sind die Dinge besonders düster.

Ich hoffe, die Entwickler bleiben dran und das zugrunde liegende Potenzial wird schließlich ausgeschöpft. Aber in diesem Klima sind die Katalysatoren für einen Preisanstieg zurück zu dem, wo er einfach war, im Moment einfach nicht vorhanden.

Wichtigste Punkte

• Die Kryptowährungsindustrie wurde bis 2022 auf fast 3 Bio. $ geschätzt, jetzt sind es 800 Mrd. $
• Nach 2022 gibt es 73 % weniger Bitcoin-Millionäre
• Bitcoin ist von seinem Allzeithoch auf fast 69.000 $ um 75 % gesunken
• 25% des Bitcoin-Angebots verzeichneten zu Beginn des Jahres einen Verlust, jetzt sind es über 50%
• Die Zahl der Investoren, die mehr als 1 BTC halten, stieg um 20 %, da die Hürde nun leichter ist

Einst wurde der Kryptowährungsmarkt auf 3 Bio. $ geschätzt. Genauer gesagt war dies im November 2021, als Bitcoin auf seinem Allzeithoch von fast 69.000 $ gehandelt wurde.

Doch dann kam das Jahr 2022. Das Gelddrucken während COVID, der Krieg in der Ukraine und Probleme in der Lieferkette lösten eine Inflation aus, so dass die Zentralbanken weltweit gezwungen waren, die Zinssätze zu erhöhen, um die sich zuspitzende Lebenshaltungskostenkrise einzudämmen.

Mit der billigen Liquidität, die unter den Märkten abgezogen wurde, spürte Bitcoin – und Krypto insgesamt – die Prise. Wir haben den Zusammenbruch der Top-10-Kryptowährungen gesehen, eine der Top-Börsen, die sich als Kartenhaus herausstellte, und zahlreiche andere Insolvenzen und Skandale.

Der Verlust war größer als 2 Bio. $, wobei Bitcoin zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels drei Viertel seines Wertes verlor und bei 16.800 $ gehandelt wurde.

Bitcoin-Millionäre

Wenn man sich die On-Chain-Daten von bitinfocharts.com ansieht, sind Bitcoin-Millionäre wie die Fliegen gefallen. Zu Beginn des Jahres 2022 gab es 90.000 Adressen mit Bitcoin im Wert von über 1 Mio. $. Heute sind es 24.000 – das entspricht einem Rückgang von 73 %.

„Die On-Chain-Daten fassen zusammen, was beim Betrachten eines Bitcoin-Preisdiagramms eklatant offensichtlich ist – dass die Party vorbei ist und die Anleger zumindest in naher Zukunft nicht mehr davon träumen, sich von ihren Bitcoin-Beständen zurückzuziehen! Fast drei Viertel der Bitcoin-Millionäre, die diesen Status verlieren, sind vielleicht die besten Daten, um zusammenzufassen, wie hässlich 2022 für Investoren war“ , sagte Max Coupland, Direktor bei CoinJournal.

Der Prozentsatz des Angebots im Verlust verdoppelt sich im Jahr 2022

Die Renditen von Bitcoin vor 2022 waren erstaunlich. Infolgedessen war der Großteil des Angebots profitabel, wobei nur 25 % des Angebots mit Verlust in das Jahr gingen. Bis zum Jahresende hatte sich dieser Wert auf über 50 % verdoppelt – eine weitere erstaunliche Statistik, wenn man bedenkt, dass Bitcoin im vergangenen Jahrzehnt die Anlageklasse mit der besten Performance der Welt war.

Adressen mit mehr als 1 BTC

Auf der anderen Seite, da Bitcoin im Vergleich zum letzten Jahr so billig ist, ist die Anzahl der Adressen, die einen Bitcoin oder mehr enthalten – „ganze Coiner“, wie sie genannt werden – so hoch wie nie zuvor, selbst wenn der Dollarwert in diesen Adressen enthalten ist, ist weit unten.

Zu Beginn des Jahres 2022 gab es über 814.000 Adressen mit mehr als 1 BTC. Zum Jahresende lag diese Zahl bei über 978.000 – das ist eine Steigerung um 20 %.

Wie beim Zoomen auf das Jahr 2022 in der untenstehenden Grafik zu sehen ist, gab es erhebliche Sprünge, als Bitcoin aufgrund der drei großen Skandale des Jahres 2022 – Lunas Todesspirale, die Insolvenz von Celsius und die Enthüllungen des Betrugs bei FTX – abstürzte.

Sinkende Stimmung passend zu fallenden Preisen

Das vielleicht größte Problem, das ab 2022 auftaucht, hängt mit diesen Skandalen zusammen. Der Ruf von Krypto hat einen Hammerschlag erlitten, vor allem mit dem schockierenden Sturz von FTX und dem in Ungnade gefallenen ehemaligen CEO Sam Bankman-Fried.

Laut einer CNBC-Umfrage vom November 2022 haben nur noch 8 % der Amerikaner eine positive Einstellung zur Kryptowährung.

Krypto-Investoren haben natürlich zuvor ähnliche prozentuale Rückgänge erlebt, nur damit sich der Markt wieder erholt. Aber dieses Mal kämpft Krypto zum ersten Mal in seiner Geschichte gegen einen Rückzug in der Gesamtwirtschaft.

Bislang gab es Null- (oder Negativ-) Zinsen und eine warme Gelddruckmaschine. Nun sind wir zu einem neuen Umfeld übergegangen, und die Kryptoanleger spüren den Schmerz. Sie werden hoffen, dass das Jahr 2023 eine Rückkehr zur Prominenz bringen und den Ruf der verwundeten Anlageklasse wiederherstellen kann.

Wenn Sie unsere Daten verwenden, würden wir uns über einen Link zurück zu https://coinjournal.net freuen. Die Erwähnung unserer Arbeit mit einem Link hilft uns, Ihnen weiterhin Datenanalysen zur Verfügung zu stellen.

Forschungsmethodik

Die Adressdaten stammen von On-Chain, Preisdaten von Yahoo Finance.