- Bitcoin-ETFs verzeichneten im August einen Nettoabfluss von 751 Millionen US-Dollar, ein erstes Ereignis überhaupt.
- Ethereum-ETFs absorbierten im August massive Nettozuflüsse in Höhe von 3,9 Mrd. $.
- Der Preis von BTC ist unter das wichtige kurzfristige Basisniveau der Inhaber gefallen.
Eine atemberaubende und beispiellose Umkehr hat die Grundfesten des Kryptowährungsmarktes erschüttert.
Zum ersten Mal seit ihrer gefeierten Einführung hat sich die institutionelle Flut, die Bitcoin auf ein Rekordhoch getrieben hat, gedreht, wobei Spot-ETFs im August Hunderte von Millionen Dollar verloren haben.
Gleichzeitig ist ein mächtiger und ruhiger Kapitalstrom in Ethereum geflossen, was eine mögliche Wachablösung und den Beginn einer großen Rotationsgeschichte signalisiert, die den Rest des Jahres bestimmen könnte.
Das Ausmaß der Divergenz ist krass. Im August, nur wenige Wochen, nachdem sie den Vermögenswert auf ein Allzeithoch von 124.000 Dollar getrieben hatten, verloren Bitcoin-Spot-Fonds erstaunliche 751 Millionen Dollar an Nettoabflüssen.
Im gleichen Zeitraum absorbierten Ethereum-ETFs in aller Stille unglaubliche 3,9 Milliarden Dollar, eine tiefgreifende Rollenumkehr, die darauf hindeutet, dass institutionelle Anleger ihr Krypto-Engagement grundlegend neu ausbalancieren könnten.
Das fragile Fundament von Bitcoin
Der Schmerz für Bitcoin liegt nicht nur in den ETF-Flow-Daten; Es ist in die Blockchain selbst eingebrannt. Ein kürzlich veröffentlichter Bericht des Analyseunternehmens Glassnode zeichnet das Bild eines Marktes, der von Euphorie in tiefe Fragilität abgleitet.
Die Analyse zeigt, dass der Bitcoin-Preis unter die Kostenbasis sowohl der 1-Monats- als auch der 3-Monats-Inhaber gefallen ist, eine kritische Entwicklung, die eine große Kohorte von Neuinvestoren unter Wasser setzt und das Risiko eines tieferen, panikgetriebenen Ausverkaufs dramatisch erhöht.
Wenn der Preis weiter unter die sechsmonatige Kostenbasis in der Nähe von 107.000 Dollar rutscht, warnt Glassnode, könnte dies die Verluste in Richtung der wichtigen Unterstützungszone von 93.000 bis 95.000 Dollar beschleunigen, einer dichten Anhäufung von langfristigen Inhabern.
Die Prognosemärkte spiegeln diese vorsichtige Stimmung wider.
Händler auf Polymarket geben nun eine 65-prozentige Wahrscheinlichkeit an, dass Bitcoin wieder 100.000 Dollar erreicht, bevor er 130.000 Dollar zurückerobert, ein klares Zeichen dafür, dass die Juli-Rallye nun als überzogen und nicht nachhaltig angesehen wird, ohne eine erneute Welle der institutionellen Nachfrage.
Ethereum: der stille Ballast
Während Bitcoin ins Stocken gerät, entwickelt sich Ethereum zu einer stillen und mächtigen Quelle der Stabilität. Die ETF-Zuflüsse waren bemerkenswert konstant und verzeichneten in 10 der letzten 12 Monate positive Nettozeichnungen.
Die 3,9 Milliarden Dollar im August waren der Motor hinter dem beeindruckenden Gewinn des Tokens von 25 Prozent in den letzten 30 Tagen, eine erstaunliche Outperformance während einer brutalen marktweiten Korrektur.
Die Überzeugung hinter dem Aufstieg von Ethereum ist fest. Polymarket-Händler sehen eine Wahrscheinlichkeit von über 90 Prozent, dass der Vermögenswert bis Anfang September über 3.800 Dollar bleibt, und längerfristige Wetten geben ihm eine 71-prozentige Chance, das Jahr 2025 über der begehrten 5.000-Dollar-Marke zu beenden.
Während die institutionelle Flut von Bitcoin abfließt, wird das stetigere Angebot von Ethereum zum neuen Anker des Marktes. Die große Rotation mag noch in den Kinderschuhen stecken, aber die Zeichen sind unverkennbar.
Eine neue Machtdynamik nimmt Gestalt an, und der Kampf um den Thron der Kryptowährung hat gerade erst begonnen.
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