Der spanische Premierminister Pedro Sánchez erklärte, das Land plane, Kindern unter 16 Jahren den Zugang zu sozialen Medien zu verbieten und Plattformen zur Einführung von Altersüberprüfungen zu verpflichten, um im „digitalen Wilden Westen“ Sicherheitsmaßnahmen durchzusetzen.

Bei seiner Rede auf dem Weltgipfel der Regierungen in Dubai am Dienstag erklärte Sánchez, Spanien benötige „wirklich funktionierende Barrieren“ für Plattformen, um den Zugang Minderjähriger einzuschränken. Nach Angaben des Staatschefs planen die spanischen Behörden, Führungskräfte von Plattformen für Verstöße im Zusammenhang mit der Nicht-Entfernung „illegaler oder hasserfüllter“ Inhalte strafrechtlich zur Verantwortung zu ziehen.

„Heute sind unsere Kinder einem Raum ausgesetzt, den sie niemals alleine erkunden sollten“, sagte Sánchez. „Einem Raum voller Sucht, Missbrauch, Pornografie, Manipulation und Gewalt. Das werden wir nicht länger akzeptieren. Wir werden sie vor dem digitalen Wilden Westen schützen.“

Der Premier erklärte, dass die Gesetze nächste Woche in Kraft treten würden. Laut Sánchez seien die Pläne Teil einer umfassenderen Initiative zur Bekämpfung von Desinformation auf Plattformen durch „algorithmische Manipulation und Verstärkung“ und kündigte Untersuchungen zu Elon Musks Grok, Instagram und TikTok an. 

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Sánchez Ankündigung erfolgte etwa zwei Wochen, nachdem der britische Premierminister Keir Starmer sich offen für ein Verbot von Social Media für Minderjährige gezeigt hatte. Die Behörden in Australien haben im Dezember damit begonnen, Social-Media-Plattformen zu verpflichten, Minderjährigen unter 16 Jahren die Einrichtung von Konten zu untersagen.

Spanische Regulierungsbehörde: MiCA-Übergang für Krypto-Plattformen

Als Mitgliedstaat der Europäischen Union unterliegt Spanien dem 2023 verabschiedeten Rahmenwerk für Märkte für Krypto-Assets (MiCA). Das Gesetz, das umfassende Vorschriften und Gesetze für in der EU tätige Krypto-Plattformen festlegen soll, gibt Krypto-Unternehmen, die vor Dezember 2024 tätig waren, bis zum 30. Juni Zeit, um die MiCA-Vorschriften zu erfüllen oder ihre Dienstleistungen einzustellen.

Die spanische Wertpapieraufsichtsbehörde veröffentlichte im Dezember ihre Erwartungen an Krypto-Unternehmen und legte dabei die Genehmigungen, Meldepflichten und Compliance-Anforderungen gemäß MiCA detailliert dar.

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Eine Gruppe europäischer Tokenisierungsdienstleister hat die politischen Entscheidungsträger der EU aufgefordert, das DLT-Pilotprogramm der Union zur Regulierung des Sektors rasch zu ändern, und davor gewarnt, dass die derzeitigen Vermögensgrenzen, Volumenobergrenzen und befristeten Lizenzen die Skalierung regulierter Onchain-Märkte verhindern, obwohl die Vereinigten Staaten auf eine Tokenisierung im industriellen Maßstab und eine nahezu sofortige Abwicklung zusteuern.

In einem gemeinsamen Schreiben, das im Vorfeld einer bevorstehenden Parlamentsdebatte koordiniert wurde, forderten die Tokenisierungs- und Marktinfrastrukturanbieter Securitize, 21X, Börse Stuttgart Gruppe, Lise, OpenBrick, STX und Axiology gezielte Änderungen am DLT-Pilotprogramm, der regulatorischen Sandbox der EU für tokenisierte Wertpapiermärkte.

Die Unternehmen erklärten, dass das umfassendere Marktintegrations- und Aufsichtspaket der EU langfristig die richtige Richtung vorgebe, warnten jedoch davor, dass bestehende Beschränkungen bereits jetzt das Wachstum regulierter tokenisierter Produkte in Europa einschränken. Mit Verweis auf die Vereinigten Staaten als wichtiges Gegenbeispiel schrieben sie:

„Ohne rechtzeitige Maßnahmen zum DLT-Pilotprogramm läuft die EU Gefahr, ihre Marktrelevanz zu verlieren. Die strukturelle Trägheit dieses Pakets verzögert die wirksame Umsetzung bis mindestens 2030 – was nicht nur einen vorübergehenden Rückschlag, sondern eine kritische strategische Schwachstelle darstellt.“

Sie fügten hinzu, dass „das globale Kapital nicht warten wird“, wenn Europa weiterhin eingeschränkt bleibt, und warnten davor, die Firmen sie dauerhaft auf die US-Märkte abwandern könnte, sobald die Onchain-Abwicklungsinfrastruktur ausgereift ist.

Anstatt eine Deregulierung zu fordern, schlugen die Unternehmen eine begrenzte technische „Schnelllösung“ vor, mit der die bestehenden Anlegerschutzmaßnahmen unverändert beibehalten würden. Die Änderungen würden den Umfang der zulässigen Vermögenswerte erweitern, die derzeitigen Emissionsobergrenzen anheben und die sechsjährige Begrenzung für Pilotenlizenzen aufheben, damit regulierte Betreiber Produkte, die bereits in anderen Rechtsräumen verfügbar sind, skalieren können.

Die Gruppe erklärte, dass die Anpassungen schnell durch ein eigenständiges technisches Update umgesetzt werden könnten, ohne die umfassenderen Reformen der EU zur Marktstruktur erneut aufrollen zu müssen.

Sie warnte zugleich davor, dass längere Verzögerungen die Wettbewerbsfähigkeit des Euro auf den globalen Kapitalmärkten schwächen könnten, da sich die Abwicklungs- und Emissionsaktivitäten in Richtung einer schnelleren, vollständig digitalen Marktinfrastruktur verlagern.

USA bei Tokenisierung schon voraus

Die USA haben bereits regulatorische Schritte in Richtung Tokenisierung unternommen, indem sie klargestellt haben, wie tokenisierte Wertpapiere innerhalb der bestehenden Marktinfrastruktur ausgegeben, verwahrt und abgewickelt werden können.

Am 11. Dezember 2025 legte die Abteilung für Handel und Märkte der US-Börsenaufsicht (SEC) dar, wie Broker-Dealer tokenisierte Aktien und Anleihen unter den bestehenden Kundenschutzvorschriften verwahren können, und signalisierte damit, dass Blockchain-basierte Wertpapiere innerhalb des traditionellen Regulierungsrahmens geregelt werden und nicht als neue Anlageklasse behandelt werden.

Die SEC hat am selben Tag eine No-Action-Letter an eine Tochtergesellschaft der Depository Trust & Clearing Corporation herausgegeben und damit den Weg für einen neuen Tokenisierungsdienst für den Wertpapiermarkt frei gemacht. DTCC gab bekannt, dass seine Tochtergesellschaft Depository Trust Company die Genehmigung erhalten hat, einen Dienst einzuführen, der bereits von DTC verwahrte reale Vermögenswerte tokenisiert. 

Am 28. Januar veröffentlichte die SEC entsprechende Leitlinien, in denen sie ihre Sichtweise zu tokenisierten Wertpapieren darlegte und diese in zwei Kategorien unterteilte: solche, die von Emittenten tokenisiert wurden, und solche, die von nicht verbundenen Dritten tokenisiert wurden. Damit soll Unternehmen angesichts der zunehmenden Tokenisierung eine klarere regulatorische Grundlage geboten werden.

Neben klareren regulatorischen Vorgaben in den USA haben inzwischen auch die Nasdaq und die New York Stock Exchange begonnen, die Tokenisierung innerhalb der traditionellen Marktinfrastruktur zu untersuchen.

Im November 2025 erklärte Nasdaq, dass die Erlangung der SEC-Zulassung für seinen im September eingereichten Antrag auf Notierung tokenisierter Aktien oberste Priorität habe, und wies darauf hin, dass die Börse im Rahmen des laufenden Prüfungsverfahrens auf öffentliche Stellungnahmen und Fragen der Aufsichtsbehörden reagiere.

Am 17. Januar gab die NYSE bekannt, dass sie eine Plattform für den Handel mit tokenisierten Aktien und börsengehandelten Fonds entwickelt, die nach der behördlichen Genehmigung den Handel rund um die Uhr und eine nahezu sofortige Abwicklung mithilfe von Blockchain-basierten Nachhandelssystemen unterstützen soll.

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Das britische Parlament hörte am Mittwoch kritische Stimmen zu Stablecoins, wobei die einberufenen Sachverständigen behaupteten, dass derartige Token in erster Linie „On- und Off-Rampen in die Kryptowelt“ seien und nicht die Zukunft des Geldes.

Die Parlamentskammer House of Lords hielt im Rahmen seiner Erhebungen zur Regulierung von Stablecoins im Land eine entsprechende öffentliche Sitzung ab, um Beweise für deren Rolle im Zahlungsverkehr, im Bankwesen und für die Finanzstabilität zu sammeln.

Der parlamentarische Ausschuss für Finanzdienstleistungsregulierung (FSRC) befragte deshalb Experten zu Themen wie dem Wettbewerb zwischen Stablecoins und Banken, der grenzüberschreitenden Nutzung, Risiken im Zusammenhang mit illegalen Finanzgeschäften und deren Behandlung im Rahmen des Gesetzes zur Förderung und Etablierung nationaler Innovationen für US-Stablecoins (GENIUS Act).

Dabei hörten die Lords gegensätzliche Meinungen von Chris Giles, Wirtschaftskommentator der Financial Times, und Arthur E. Wilmarth Jr., US-amerikanischer Rechtsprofessor.

Stablecoins nur ein Zugang zum Kryptomarkt

Giles erklärte dem Ausschuss, dass Stablecoins in Großbritannien noch nicht Fuß gefasst hätten, da es noch keine „klare rechtliche Grundlage und klare Regulierung“ gebe, was es für Haushalte riskant mache, sie als Geld zu halten.

Er sagte, dass unter der Annahme, dass ein robustes System eingeführt würde, die wichtigsten Chancen darin bestünden, Transaktionen und Zahlungen „effizienter, kostengünstiger und möglicherweise schneller als derzeit“ zu gestalten, insbesondere bei grenzüberschreitenden Überweisungen und Überweisungen großer Unternehmen.

Für das britische Inland war Giles dahingehend skeptisch, dass Sterling-Stablecoins Banken sinnvoll ergänzen könnten, da Zahlungen bereits sofort und kostengünstig abgewickelt werden können.

Er sagte, dass ihre derzeitige Verwendung hauptsächlich darin bestehe, als „Zugang“ zu Kryptowährungen für einen „an sich wertlosen Vermögenswert“ zu dienen, und dass Stablecoins „nicht sonderlich interessant sind und auch nicht die Welt erobern werden“.

Experten sehen Probleme bei Stablecoins

In Bezug auf die Zinserträge merkte Giles an, dass die Frage, ob Stablecoins Zinsen zahlen sollten, den Kern ihres Zwecks und die Struktur des britischen Finanzsystems betreffe.

Wenn sie ausschließlich als Zahlungstechnologie fungierten, sagte er, „gibt es keinen Grund, Zinsen zu zahlen“, und die Bedenken hinsichtlich einer Konkurrenz zur Einlagenfinanzierung bei den Banken seien begrenzt, da es bereits verzinsliche Girokonten gebe, die nicht „unser gesamtes Finanzsystem übernommen“ hätten.

Er begrüßte die Entscheidung der Bank of England, Stablecoins „wie Geld“ zu regulieren, mit strengen Deckungsvorschriften, Abwicklungsplänen und einer ultimativen Liquiditätsabsicherung für den Fall eines „sehr schnellen Bankruns“.

Gleichzeitig warnte er davor, dass Stablecoins für illegale Zwecke attraktiv seien. Er bezeichnete sie als „Ihre neuen Koffer voller Bargeld“ und argumentierte, dass eine internationale Aufsicht über Börsen und strengere Know-Your-Customer- (KYC) und Anti-Geldwäsche- (AML) Kontrollen unerlässlich seien, wenn sie über ihre derzeitige Nische hinauswachsen sollten.

GENIUS Act war ein Fehler?

Wilmarth erklärte gegenüber dem Ausschuss derweil, dass er Stablecoins nicht als „natürlichen Bestandteil des Finanzsystems“ betrachte, da tokenisierte Einlagen seiner Meinung nach besser geeignet seien.

Er bezeichnete den GENIUS Act als „schrecklichen“ und „katastrophalen Fehler“, da er Nichtbanken die Ausgabe von an Dollar gekoppelten Stablecoins erlaubt.

Er beschrieb deren Geschäftsmodell als eine Form der „regulatorischen Arbitrage“, die es wenig regulierten Unternehmen ermöglichte, in das „Geldgeschäft“ einzusteigen, und gleichzeitig einen aufsichtsrechtlichen Rahmen untergrub, der „über Jahrhunderte hinweg innerhalb des Bankensystems“ aufgebaut worden war.

Er fügte hinzu, dass es ihm „schwer falle, irgendetwas in dem Gesetzentwurf zu befürworten” und dass die USA „viele unglückliche Entscheidungen” getroffen hätten, dass die Bank of England jedoch ein robusteres System vorschlage.

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Pavel Durov, Mitbegründer der Messaging-Plattform Telegram, schlug Alarm wegen des Vorhabens der spanischen Regierung, eine Online-Altersgrenze einzuführen und Social-Media-Plattformen für Personen unter 16 Jahren zu beschränken.

Der Gesetzesentwurf werde zu einer verstärkten staatlichen Zensur von Online-Inhalten, Verletzungen der Privatsphäre durch die Aufhebung der Anonymisierung von Nutzern und Massenüberwachung führen, mahnte Durov am Mittwoch.

„Die Regierung von Pedro Sánchez treibt gefährliche neue Vorschriften voran, die Ihre Freiheiten im Internet bedrohen. Diese erst gestern angekündigten Maßnahmen könnten Spanien unter dem Deckmantel des „Schutzes“ in einen Überwachungsstaat verwandeln.“

Der spanische Ministerpräsident Pedro Sánchez kündigte am Dienstag an, dass das Land Online-Altersgrenzen einführen wird, wie sie inzwischen auch in anderen Teilen Europas, darunter im Vereinigten Königreich, gelten.

„Die sozialen Medien sind zu einem gescheiterten Vorhaben geworden. Wenn wir unsere Kinder schützen wollen, gibt es nur eine Möglichkeit: Wir müssen die Kontrolle zurückgewinnen“, sagte Sánchez auf dem World Governments Summi in Dubai, Vereinigte Arabische Emirate.

Sanchez‘ Äußerungen stießen auf erhebliche Kritik seitens Datenschützern und Cypherpunks, die der Meinung sind, dass solche Maßnahmen die Meinungsfreiheit einschränken und Regierungen mehr Macht geben, Inhalte aus politischen Gründen zu zensieren.

Geht es um Kontrolle oder um Kinder?

„Sie wollen Menschen kontrollieren, die die Korruption in Ihrer Regierung aufdecken“, kommentierte ein Nutzer namens Campari die Ankündigung. Auch der Milliardär Elon Musk reagierte negativ und verspottete Sánchez.

„Hier geht es nicht um den Schutz von Kindern“, kritisierte zuvor schon die Journalistin Taylor Lorenz und forderte Menschen weltweit dazu auf, sich gegen Gesetze zur Altersüberprüfung im Internet zu wehren.

Andere, wie Boris Bohrer-Bilowitzki, CEO der Layer-1-Blockchain Concordium, argumentieren, dass der Schutz Minderjähriger vor schädlichen Inhalten zwar notwendig ist, die derzeitigen Methoden zur Altersüberprüfung jedoch kontraproduktiv sind.

Die derzeitigen Altersüberprüfungen veranlassen Nutzer dazu, die Kontrollen zu umgehen, indem sie virtuelle private Netzwerke (VPNs) verwenden, die IP-Adressen maskieren, indem sie den Online-Datenverkehr über Server an verschiedenen Standorten leiten, schrieb Bohrer-Bilowitzki.

Stattdessen sollte die Blockchain-Technologie dazu verwendet werden, die Identität einer Person auf kryptografisch sichere Weise zu überprüfen, ohne dabei die spezifischen Inhalte der Identität eines Nutzers preiszugeben, fügte er hinzu.

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