Die Verwendung von Stablecoins könnte durch die Transaktionsobergrenzen pro Tag in der MiCA-Verordnung der Europäischen Union “abgewürgt” werden. Von einigen Seiten wird eine Überarbeitung dieses Rahmenwerks gefordert.
Am 31. Mai wurde MiCA unterzeichnet, womit der Weg für die weltweit erste regulatorische Leitlinie für Kryptowährungen geebnet wurde.
Der Krypto-Branche wurde das Gesetz überwiegend positiv aufgenommen. Eine umstrittene Maßnahme allerdings ist die Transaktionsobergrenze von 200 Millionen Euro pro Tag für private Stablecoins wie Tether (USDT) und den USD Coin (USDC) von Circle.
EU news
MiCA has been officially signed into law today by the European Parliament President Roberta Metsola and Swedish Rural Affairs Minister Peter Kullgren (Sweden holds the presidency of the Council of the EU atm).
Next steps:
1) Publication in the official journal of… pic.twitter.com/qY8QPnEZ9A— Patrick Hansen (@paddi_hansen) May 31, 2023
Im Gespräch mit Cointelegraph sagten Chander Agnihotri und Rachel Cropper-Mawer, der juristische Direktor und Partner bei der globalen Anwaltskanzlei Clyde & Co, dass die Verwendung großer Stablecoins “schnell abgewürgt” werden könne und die Regulierungsbehörden die Tageslimits überdenken sollten.
Stablecoins spiegeln den Kurs von Fiat-Währungen, meistens des US-Dollar, wider und sind als Lösung für die Kursvolatilität von Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) gedacht.
Angesichts des Zusammenbruchs des algorithmischem Stablecoin TerraUSD (UST) im Mai 2022 und der kurzzeitigen Entkopplung beim USDC nach der Insolvenz der Silicon Valley Bank Anfang 2023 sagte Agnihotri jedoch, die Regulierungsbehörden würden zu Recht die Regulierung privater Stablecoins in den Fokus rücken.
“Aufgrund ihrer stärkeren Verbindung zum traditionellen Finanzsystem über ihre Reserven zeigten sich die Regulierungsbehörden besonders besorgt über die möglichen Auswirkungen, die der Ausfall eines größeren Stablecoin haben könnte.”
Die Obergrenze von 200 Millionen Euro sei “nicht gleichbedeutend mit einem Verbot”, so Cropper-Mawer. Und wenn der Schwellenwert überschritten wird, dann werden die Emittenten “gezwungen, weitere Emissionen einzustellen und mit den Regulierungsbehörden zusammenzuarbeiten, um Transaktionen unter die Obergrenze zu bringen”.
Cropper-Mawer merkte jedoch an, dass mit der zunehmenden Popularität privater Stablecoins zu erwarten sei, dass die Verwendung bestimmter größerer Stablecoins “schnell abgewürgt” werde. Sie erwarte aber, dass die Gesetzgeber “diese Frage erneut aufgreifen” werden.
Da die Verwendung von Stablecoins durch die aktuellen Regeln möglicherweise einen Dämüfer bekommt, so Cropper-Mawer, sei es “vernünftig”, davon auszugehen, dass digitale Zentralbankwährungen “schneller florieren, als sie es sonst würden”.
Sie merkte jedoch auch an, dass die Gesetzgeber die potenziellen negativen Auswirkungen, die diese Verordnung haben könnte, wahrscheinlich nicht übersehen haben, insbesondere wenn man die Verbreitung privater Stablecoins auf anderen Märkten betrachtet.
“Wenn die relativ uneingeschränkte Verwendung von Stablecoins in anderen Regionen erlaubt wird, könnte sich das negativ auf den Kryptomarkt in der EU auswirken.”
Trotz der zu erwartenden Kritik an einem so weitreichenden und umfangreichen Rechtsakt meinte Agnihotri, die Rückmeldungen zu MiCA seien weitgehend positiv ausgefallen.
“MiCA wird Startups und kleineren Unternehmen einen besseren Zugang zum Markt ermöglichen und so Innovation und Wettbewerb fördern. Wie bei jedem Gesetz wird es Teile geben, die von einer solchen Anpassung profitieren werden.”
Tether über MiCA
Paolo Ardoino, der technologische Leiter von Tether, sagte gegenüber Cointelegraph, es müsse weitere Gespräche und möglicherweise eine Überarbeitung des Rahmenwerks geben, bevor die Richtlinien für private Stablecoin-Anbieter in Kraft treten.
“Weitere Diskussionen über die technischen Durchführungsstandards sind entscheidend, um dem Markt Klarheit über bestimmte Bestimmungen zu verschaffen, und wir sehen den Ergebnissen dieser Diskussionen zu gegebener Zeit mit Spannung entgegen”, sagte er.
Ardoino äußerte sich nicht zu den Details in der Gesetzgebung und wie sie möglicherweise auf den Handel mit USDT in Europa angewendet werden könnte, aber er lobte MiCA als eine “ehrenwerte” Initiative und beschrieb die Gesetzgebung als “wohl die umfassendste, die die Branche bisher gesehen hat”.
Er räumte ein, dass die tägliche Handelsobergrenze Auswirkungen auf private Stablecoins wie USDT haben könnte. Dennoch sagte er, “in der Gesetzgebung heißt es, dass diese Grenzen gelten, wenn der Stablecoin für bestimmte Zwecke verwendet wird.”
Es gab einige Kritik dazu. Einige Leute argumentierten, dass diese Gesetzgebung zu vorsichtig sei und andere sind besorgt, dass diese die Bedrohungen für die Stabilität des Finanzmarktes im allgemeinen nicht angemessen abmildert.
Cropper-Mawer erklärte, “der Erfolg von MiCA hängt weitgehend davon ab, wie es von den Mitgliedsstaaten durchgesetzt wird und ob die Gesetzgeber es immer wieder neu bewerten werden, insbesondere wenn man die Innovationsgeschwindigkeit in der Krypto-Branche bedenkt”.
#MiCA enters into force at the end of June.
ï¸ To begin implementation, #ESMA with relevant stakeholders will launch 3⃣ public consultations in July, October & Q1 2024 → https://t.co/AvePQSapZp.
Details on the duration of each public comment period. pic.twitter.com/QFlERttwxR
— ESMA – EU Securities Markets Regulator (@ESMAComms) June 12, 2023
MiCA wird nach der Veröffentlichung im Amtsblatt der EU umgesetzt, wobei viele der Vorschriften und Richtlinien für Kryptounternehmen voraussichtlich irgendwann im Jahr 2024 in Kraft treten werden.
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